Hollandalı teknoloji devi ASML, 3 Haziran Çarşamba günü 668 milyar dolarlık piyasa bedeline ulaşarak Avrupa tarihinin en pahalı şirketi oldu. Şirket, bu başarısıyla Haziran 2024’te 650 milyar dolarlık rekor kıran Novo Nordisk’i geride bıraktı.

TSMC, Samsung ve Intel üzere devlerin gelişmiş çip üretimi için kullandığı EUV litografi makinelerinin tek tedarikçisi olan ASML, analistlerin üretim kapasitesine dair optimist beklentileriyle yükselişe geçti. JPMorgan ve Morgan Stanley, şirketin üretim kapasitesinin piyasa kestirimlerinin üzerinde olduğunu belirterek fiyat gayelerini üst taraflı revize etti.

Üretim Kapasitesi ve Pazar Beklentileri

JPMorgan analisti Sandeep Deshpande, ASML’nin yeni bir inşaat kapasitesine muhtaçlık duymadan 110’dan fazla düşük sayısal açıklıklı (low-NA) EUV sistemi üretebileceğini öngörüyor. Yatırımcıların daha evvel azamî 90 ünite olarak iddia ettiği bu sayı, çip sanayisi için kritik bir kıymete sahip.

EUV teknolojisi, gelişmiş çip tedarik zincirinde kıymetli bir darboğaz oluşturmaya devam ediyor. Yapay zeka modellerini eğitmek ve çalıştırmak için kullanılan her bir silikon plaka, üretim sürecinin bir evresinde kesinlikle bir ASML tarayıcısından geçiyor.

Morgan Stanley ise itimadını, ASML’nin Nisan ayındaki yıllık genel şura toplantısında paylaşılan bilgilere dayandırıyor. Eindhoven’daki Brainport Industries Campus’te planlanan genişleme çalışmaları, 2026’nın üçüncü çeyreğinde başlayacak.

Banka, kapasite telaşlarını tam manasıyla gidermek için bu yerleşkenin çok evreli bir yapılandırma sürecinin başlangıcı olması gerektiğini vurguluyor. ASML, SAP’yi geride bırakarak Avrupa’nın en büyük halka açık şirketi pozisyonuna yerleşti ve HSBC ile Roche’un toplam kıymetini geçti.

Rekabet ve Gelecek Vizyonu

ASML şu an için bir inhisar pozisyonunda olsa da, uzun vadeli hakimiyeti farklı teşebbüsler tarafından zorlanıyor. Substrate isimli bir teşebbüs, 2nm sınıfı özellikler için parçacık hızlandırıcılı X-ışını litografi sistemi üzerinde çalışıyor ve maliyetleri düşürmeyi hedefliyor.

Canon ticari nano baskı araçları sunarken, Nikon daha düşük düzeyli eserlerle pazara giriş yaptı ve Çinli üreticiler de alternatif tahliller üzerinde duruyor. Fakat ASML’nin 235 milyon dolar ile 380 milyon dolar ortasında değişen sistemleri, yüksek hacimli mantık çipi üretiminde hala rakipsiz görünüyor.

ASML CEO’su Christophe Fouquet, rakiplerin teknolojiye ulaşma isteği ile bu teknolojiyi hayata geçirme ortasındaki farkın çok büyük olduğunu belirtiyor. Sıfırdan bir litografi sistemi geliştirmenin zorluklarına dikkat çeken Fouquet, kesimdeki liderliklerini müdafaaya odaklanıyor.

ASML’nin ulaştığı bu tarihi piyasa kıymetini ve çip sanayisindeki inhisar pozisyonunu nasıl değerlendiriyorsunuz?

Kaynak: Shiftdelete